[MUSIC] En este video vamos a ver el Modelo de Valuación de Activos de Capital, conocido por sus siglas en inglés, el CAPM, el Capital Asset Pricing Model. En todos los modelos financieros la manera de manejar el riesgo tiene tres premisas fundamentales. La aversión al riesgo, la no importancia del riesgo y la búsqueda de riesgo. La estructura de capital puede medirse con el análisis de sensibilidad del comportamiento de la mezcla y evitar las dificultades financieras. Esta estructura es conveniente manejarla como un costo de oportunidad, you habíamos mencionado en alguna ocasión, al tomar una decisión adecuada. El rendimiento esperado en una inversión, pues, naturalmente, tiene que estar sujeta a una serie de variaciones. Como, puede ser posible, Mayor número de betas también. Las mismas que habíamos mencionado antes, del 0.5, 1 y 2. Con una beta del 0.5 sería igual a la mitad de la prima del riesgo de mercado, y las primas por riesgo de mercado para inversiones con betas de 2. No siendo muy adecuado exceder esa beta de 2, puesto que aumenta también tremendamente el riesgo. El CAPM dice que si las acciones tienen una beta de 2, deberían ofrecer una prima de rendimiento igual al doble de la prima de mercado. Es decir, ese rendimiento se compone de la prima libre de riesgo más una prima mayor por el riesgo de la inversión. El mensaje principal del CAPM es que si se quiere obtener un alto rendimiento, se debe estar preparado para correr un mayor riesgo. Como ejemplo, una empresa tiene una beta de 1, por lo que tiene el mismo riesgo que el mercado de manera. De esta forma, el rendimiento exigible debería ser el 10%. Y, en su caso, su precio sería igual a 100 dividido entre 10, eso nos daría el 10%. Sin embargo, las inversiones están pagando solo 625 por las acciones, es en en el ejemplo, eh. El rendimiento exigido se sitúa en el punto a de la gráfica, con un 16%. Tenemos que recordar que si el mercado es eficiente y los inversores racionales, contando con la oportunidad de un adecuado arbitraje, comprarían esas acciones. Esta demanda haría que el precio subiera y el rendimiento bajara. O sea, se equilibra automáticamente. [MUSIC]